V poslednom kvartáli minulého roka, ktorý mal aj prívlastok „supervolebný“, sme sa konečne dočkali posledných zásadných volieb. V novembri si v USA zvolili ďalšieho prezidenta. Stal sa ním Donald Trump, ktorý tento úrad zastával už v rokoch 2017 – 2021. Ak ste sa o pôsobenie amerického prezidenta vtedy zaujímali, viete, že sa nieslo v duchu obchodných vojen, nečakaných vyhlásení a rôznych politických zvratov a obratov. Mnohí sa obávajú ešte väčšej nepredvídateľnosti v jeho druhom prezidentskom období, čo bude významne ovplyvňovať globálnu ekonomiku.
USA
Ako sme už spomenuli v predchádzajúcom odseku, najdôležitejšou udalosťou v štvrtom kvartáli 2024 v USA boli prezidentské voľby. Okrem toho však nebola núdza ani o iné ekonomické udalosti. Americká centrálna banka (FED) v posledných troch mesiacoch roka znížila sadzby dvakrát. V novembri aj decembri klesla základná úroková sadzba zhodne o štvrť percenta. Trhy však zaskočila tlačová konferencia po decembrovom znížení. FED plánuje v roku 2025 znížiť sadzby už len dvakrát, čo je pod očakávaniami analytikov. Zároveň od septembra začala opäť stúpať inflácia. Centrálna banka preto nechce uponáhľať uvoľňovanie menovej politiky prirýchlym znižovaním sadzieb. Dlhopisy na túto zmenu reagovali rastom výnosov a akcie poklesom.
Ak sa sústredíme len na kapitálové trhy, tak prvé dva mesiace posledného kvartálu prinášali akciám opäť zisky, zatiaľ čo december ukončili hlavné indexy skôr v záporných číslach.
Zdroj dát: tradingeconomics.com
Európa
Ak by sme mali parafrázovať E. M. Remarqua, tak na starom kontinente nič nového. Európska centrálna banka pokračovala v znižovaní sadzieb, keď ich na každom svojom zasadnutí stiahla o štvrť percenta. Kým však v USA išli sadzby v roku 2024 dole o rovné jedno percento, v Európskej únii to bolo až o 1,25 percenta. Žiaľ, Európa s biednym HDP, extrémne zadlženými krajinami (najnovšie je problémom už aj Francúzsko), s politickou nestabilitou v členských štátoch (predčasné voľby v Nemecku, nestabilita vo Francúzsku, radikáli v Rakúsku, proruskí politici v Maďarsku či na Slovensku) a trápiacim sa priemyslom jednoducho potrebuje ďalšie ekonomické injekcie v podobe zmierňovania monetárnej politiky. Preto sa aj v roku 2025 podľa projekcií stránky tradingeconomics.com očakáva ďalšie znižovanie úrokovej sadzby v EÚ o jeden a štvrť percenta. V USA sa momentálne očakáva pokles dokopy o pol percenta. Čo takéto uvoľňovanie urobí s infláciou, je otázne. Zrejme aj ECB bude pristupovať k znižovaniu sadzieb veľmi opatrne, až po oboznámení sa so všetkými výstupmi z ekonomiky.
Čína
V Číne sa v treťom kvartáli pustili naplno do stimulácie ekonomiky. Čínskym akciám to však veľmi nepomohlo. Najskôr sme videli ešte v septembri eufóriu, no posledným kvartálom si odkráčali v závese hlavných amerických indexov. Napriek tomu, že čínske indexy tie americké výkonnosťou neprekonali, rok neuzavreli zvlášť zle. Hlavné čínske indexy v roku 2024 vzrástli od 12 do viac ako 17 percent, čo je veľmi slušný výsledok. Samozrejme, stimulmi pomohla vláda, ale na to sa investori pri výbere ziskov zrejme pozerať nebudú.
Bitcoin
Aj keď sa kryptomenám v tomto reporte nezvykneme venovať, nemôžeme opomenúť významný míľnik. Cena bitcoinu sa prvýkrát v histórii dostala nad hranicu viac ako 100 000 dolárov za jednu mincu. V roku 2024 k tomu prispelo viacero faktorov. Už sme písali o nových amerických ETF na najznámejšiu kryptomenu, potom tu bol zrejme efekt halvingu, ktorý prišiel práve v uplynulom roku, no a napokon v novembri zvolenie Donalda Trumpa za nového amerického prezidenta. D. Trump je známy svojím kladným postojom ku kryptomenám, čo bitcoin dokonale využil, a štvrtého decembra sa obchodoval za vyše 103 000 amerických dolárov. Následne, podobne ako pri akciách, prišlo ku korekcii a v čase písania tohto reportu sa obchodoval za približne 96 000 dolárov. Ak budete hľadať predikcie na rok 2025, dostanete naozaj široký diapazón odhadov – od 40 000 až po 250 000 USD za mincu. Uvidíme, kam sa teda najznámejšia kryptomena napokon vyberie.
Investície v Brokerii
Posledný kvartál uplynulého roka zväčša prial aj Brokeria stratégiám. Napriek tomu, že na konci roka sme nevideli tradičný rast, ale skôr netradičný pokles, celý rok skončil veľmi pozitívne. To platí aj pre Brokeria stratégie, ktoré svojim klientom priniesli opäť nadpriemerné výnosy. V tabuľke uvádzame výkonnosti do konca roka.
Okrem výnimočných investičných riešení u nás klient dostane poradenstvo aj v oblasti úverov či poistenia. Nie je dôvod neosloviť nás. Využiť môžete kontaktný formulár na našej stránke.
Čo sa bude diať v roku 2025?
Je vraj ťažké predpovedať, a najťažšie budúcnosť. Je veľmi pravdepodobné, že ekonomiku bude v roku 2025 formovať politika viac, ako je bežné. Väčšina veľkých centrálnych bánk bude zrejme naďalej znižovať úrokové sadzby. Niektoré rýchlejšie, niektoré pomalšie, no vo väčšine krajín sa dostáva inflácia k inflačným cieľom, a preto pomíňajú dôvody na reštriktívnu menovú politiku.
Veľkou neznámou stále ostáva americký prezident Donald Trump. No ak by sa mal opakovať scenár jeho posledného pôsobenia v úrade, budeme vidieť snahu o obchodné vojny, zavádzanie ciel a celkovo kroky, ktoré prispejú k vysokej volatilite na trhoch. Vyzerá to tak, že európski politici sú pripravení zdarne mu sekundovať. Politické turbulencie v krajinách ako Francúzsko či Nemecko tiež nebudú pridávať na pokoji.
Väčšina investičných bánk a analytikov je však napriek očakávanej volatilite relatívne optimistická, čo sa výhľadov na ceny akcií týka. Napríklad pri americkom indexe S&P 500 až na pár výnimiek všetci čakajú rast, niektorí opäť dvojciferný.
Investičné komentáre
Niektoré scenáre pre rok 2025 sme skúsili odhadnúť aj v poslednej časti „Investičných komentárov“ s makroanalytikom Slovenskej sporiteľne Mariánom Kočišom. Celý diel si môžete pozrieť na YouTube alebo vypočuť na streamovacích platformách
Youtube. alebo vypočuť na streamovacích platformách: Spotify, Apple Podcasts.
Dôležité upozornenie
Tento marketingový materiál vytvorila Brokeria, a.s. so sídlom Einsteinova 11/3677, 851 01 Bratislava, Slovenská republika, IČO: 50 248 715, zapísaná v Obchodnom registri Mestského súdu Bratislava III., oddiel: Sa, vložka číslo: 6353/B a je platný k 28.1.2025. Tento materiál má iba informatívny charakter, nepredstavuje ponuku cenných papierov, ani investičné odporúčanie na nákup alebo predaj akéhokoľvek finančného nástroja, nepredstavuje ani nenahrádza informácie podľa príslušných právnych predpisov, najmä informácie o poskytovateľovi investičných služieb, ním poskytovaných službách, ochrane majetku klientov, rizikách, kľúčové informácie pre investorov (KIID) alebo prospekt (štatút fondu), ktoré tiež obsahujú aj úplné názvy fondov. Investor by nemal robiť žiadne investičné rozhodnutia iba na základe údajov tu uvedených, ale mal by sa zoznámiť aj s vyššie uvedenými dokumentami, ktoré sú dostupné v sídle Brokeria, a.s., na www.brokeria. sk alebo u finančného sprostredkovateľa. Historická výkonnosť zohľadňuje vplyvy priebežných poplatkov ako aj ďalších nákladov, avšak nezohľadňuje odmenu za sprostredkovanie investičnej služby. Hodnota investície môže rásť, ako aj klesať a nie je tak zaručená návratnosť pôvodne investovanej sumy. S investíciou sú spojené riziká, bližšie informácie o rizikách sú uvedené v štatúte a v KIID príslušného fondu. Návratnosť investície v cudzej mene môže stúpať a klesať v dôsledku menových výkyvov. Rozloženie portfólia do sektorov a krajín sa môže zmeniť. Historická výkonnosť zohľadňuje vplyvy provízií, poplatkov ako aj ďalších nákladov. Hoci informácie obsiahnuté v tomto materiáli boli získané zo zdrojov, ktoré Brokeria pokladá za spoľahlivé, Brokeria nerobí žiadne vyhlásenie ani záruku týkajúcu sa správnosti a úplnosti informácií obsiahnutých v tomto materiáli.
- All Rights Reserved